今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)，最(zuì)新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底，除(chú)了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长的一(yī)季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在(zài)当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存(cún)水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国(guó)的(de)制裁对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘(jué)。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国内领先的(de)无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季(jì)度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的(de)优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报(bào)的披(pī)露揭开了(le)朱红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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